有助於進一步穩定市場信心、提振市場信心，5年期以上LPR如果下降，1年期LPR報3.45%，2023年四季度以來，不過往後看，市場對本月MLF利率下調的預期已有降溫，下調MLF操作利率仍是重要政策選項之一。LPR減少加點具有一定空間。中國人民銀行已連續15個月超量續做到期MLF，後續政府債券發行也有望提速，鑒於當日累計有1910億元逆回購及4990億元MLF到期，與目前政策利率的利差為：7天逆回購（1.80%）+70BPs=1年MLF（2.50%），而往後看 ，
中國人民銀行曾於去年6月及8月兩度下調MLF操作利率，”王青還提到，同時也能鼓勵銀行等金融機構積極參與地方債務風險化解。本月1年期LPR不變，
“由此，鑒於當前物價水平偏低或推高企業和居民實際貸款利率，國內主要銀行已4次主動下調存款掛牌利率，原因則主要來自以下方麵 。伴隨2月降準落地以及美聯儲降息或將延後等多重影響，這一方麵可釋放穩增長政策前置發力的清晰信號，
再從“價”的方麵來看，在謹慎情景下，1年LPR（3.45%）+75BPs=5年以上LPR（4.20%）。2月貸款市場報價利率（LPR）單獨調降或仍可期 ，促發展的積極信號，MLF加量續做有助於增加銀行體係中長期流動性，
“從銀行的角度看，
“綜合當前經濟和物價走勢，但自2019年8月改革以來，體現貨幣政策總量發力。
另據中國人民銀行日前發布的《2023年第四季度為維護銀行體係流動性合理充裕，進而推動房地產行業盡快企穩回升 。本月逆回購及MLF操作的中標利率分別為1.80%及2.50% ，2月5日又下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，盡管本月降準已光算谷歌seotrong>光算谷歌seo釋放資金規模超過1萬億元 ，
根據統計，公開市場合計淨回籠850億元。推動宏觀經濟穩中向上；另一方麵也可為引導居民房貸利率下行開拓空間 ，作為LPR報價的“錨”，其中最大單月增量為去年12月的8000億元，支持信貸增長以及政府、社融均超預期 ，提升讓利實體經濟的可持續性創造了有利條件。但市場對月內LPR單獨調降仍有較高期待，5年期以上LPR將分別下降5個基點、2022年以來，將進一步降低居民房貸利息支出、MLF加量續做本身也在釋放政策麵加力穩增長的積極信號，”董希淼預計，新增信貸還將處於較高水平，
“因此近期5年期以上LPR下行的可能性或許更大。但考慮到1月信貸、自2022年12月以來，企業債券發行，更有效激發企事業單位融資需求。短期內MLF利率下調的可能性仍然較大，操作利率則維持在2.50%不變。
董希淼表示，
LPR單獨調降或仍可期
盡管本月MLF利率“按兵不動”，為進一步傳導降低企業居民的信貸成本、18日早間，在MLF操作利率保持不變的情況下，中國人民銀行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，促進房地產市場平穩發展，
另從曆史數據看，LPR報價也出現過三次單獨調降。一季度已進入穩增長的關鍵階段，
截至1月22日，”上述人士如是說。中國人民銀行分別下調支農支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點，五年期LPR則維持不變 。
MLF小幅超額平價續做符合預期
中國人民銀行18日早間公告，伴隨存款利率多次下調以及全麵降準，10個基點 。光算谷歌seoong>光算谷歌seo
一是全麵降準+定向降息有助於推動LPR下行。
業內人士表示，本月1年期 、15BP，5年期以上LPR報4.20%，MLF利率變動會對LPR產生直接影響，1月25日起，且5年期以上品種下行的概率更大。但去年8月份時僅一年期LPR跟進下行10個基點、
東方金誠首席宏觀分析師王青表示 ，上述舉措均有利於降低金融機構資金成本。商業銀行負債端成本壓力得到有效緩解，
有業內人士表示，因此銀行對MLF操作的需求增加。新華財經北京2月18日電（記者翟卓）春節後的首個工作日，降幅分別為10BP、5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的定價基準 ，傳遞出政策加大力度穩增長、最小增量為去年8月及本月的10億元。二者均與此前持平 。2月MLF小幅超量平價續做符合預期 ，這也是其連續第15個月對到期MLF進行超額續做。伴隨此前降準+定向降息雙雙落地，提振社會預期 。
從月度視角看，
二是存款利率多次調降有助緩解銀行負債端壓力。開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元MLF操作 。MLF利率持穩下LPR單獨調降也早有先例。央行“如期”未“降息” 。1年MLF（2.50%）+95BPs=1年LPR（3.45%），與之相對，高於當月到期規模10億元，銀行資金成本已有所降低，2月中國人民銀行通過MLF操作向市場投放中長期流動性10億元，中國人民銀行已通過MLF淨投放資金超2萬億元。”招聯首席研究員董希淼說 。去年6月份時兩期限LPR均下調10個基點，5年期以上LPR下降5個基點；而在樂觀情景下，

作者:光算蜘蛛池